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财务知识一点通系列之十六：业绩拐点要留神，，，，，，抽丝剥茧识舞弊

泉源：深交所投教基地

2022年2月18日

编者按：

　　大数据时代下，，，，，，怎样从财务视角读取事物实质，，，，，，并借此增添投资乐成率，，，，，，是投资者面临的一项主要课题。。。。。。。为了资助投资者提高财务专业知识水平，，，，，，提升财务剖析和判断能力，，，，，，深交所投教中心特殊推出“财务知识一点通”系列投教文章，，，，，，本篇为第十六篇，，，，，，供宽大投资者参考。。。。。。。

　　业绩拐点要留神，，，，，，抽丝剥茧识舞弊

　　深交所投资者教育中心

　　在之前系列的文章中，，，，，，我们从理论上为投资者浅析了几种财务舞弊套路及应对战略。。。。。。。今天我们来说一个案例故事，，，，，，并团结之前的舞弊套路理论来资助投资者思索怎样识别财务舞弊的蛛丝马迹。。。。。。。

　　故事的主角甲公司于20X1年在A股上市。。。。。。。甲公司上市后的财务体现分年度列示如下：

　　从表中我们可以看到，，，，，，甲公司于上市初期20X1年为盈利。。。。。。。20X2年便爆发大额亏损。。。。。。。20X3年前三季度甲公司依然亏损，，，，，，而第四序度收入大幅增添，，，，，，导致20X3年整年小幅盈利。。。。。。。以后，，，，，，虽然20X4年也实现盈利，，，，，，但20X5年和20X6年，，，，，，甲公司一连两年一连大额亏损。。。。。。。在20X5年，，，，，，甲公司还通告宣布启动对一家相关行业公司戌的“蛇吞象”式的收购，，，，，，甲公司的股价在同期呈成倍的增添。。。。。。。

　　乍一看，，，，，，甲公司这几年有盈有亏，，，，，，已经是值得小心的谋划状态。。。。。。。证监会于20X6年对甲公司出具了行政处分决议书，，，，，，最终向公众揭开了甲公司财务舞弊的面纱。。。。。。。

　　真相事实怎样？？？？？？？？下面就让我们顺着之前系列文章先容的知识来剖析一下这个案例。。。。。。。

　　一、财务舞弊念头

　　在20X3年4季度，，，，，，有心的投资者不难发明利润造假的念头与信号。。。。。。。

　　首先，，，，，，甲公司上市后第二年就业绩变脸，，，，，，亏损额大幅逾越前一年度盈利。。。。。。。甲公司若20X3年一连亏损，，，，，，那么其在20X3年将被实验退市危害警示（以下称“*ST”)。。。。。。。在这些客观因素困绕之下，，，，，，甲公司有较为强烈的念头在20X3年扭亏为盈。。。。。。。

　　其次，，，，，，甲公司扭亏为盈的节奏照旧较量突兀的，，，，，，在20X2年至20X3年前3季度一连亏损的情形下，，，，，，年尾4季度突然扭亏为盈，，，，，，这自己就值得引起投资者的关注与思索。。。。。。。

　　二、财务舞弊方法

　　嗅到了念头，，，，，，接下来就让我们抽丝剥茧揭开舞弊真面目。。。。。。。

　　为了不被实验退市危害警示，，，，，，在本案例中，，，，，，甲公司于20X3年4季度接纳了两种方法来突击利润：

　　1、用度时代错记

　　该舞弊手段系人为将用度辗转腾挪到以后年度，，，，，，从而镌汰当期应计用度，，，，，，抵达虚增利润的效果。。。。。。。

　　各人可以通过视察资产欠债表、利润表、利润表增补资料、应付职工薪酬、要害治理职员薪酬等报表信息，，，，，，看收入本钱用度比例是否合理。。。。。。。

　　详细来看，，，，，，甲公司的20X1至20X3年的半年度收入和职工薪酬金额数据列示如下：

　　上图中，，，，，，甲公司收入在20X3年下半年陡增，，，，，，可是职工薪酬却逆向下降。。。。。。。若投资者关注公司各年度的职工薪酬的计提和发放的金额（财务报表附注中有），，，，，，并团结销售收入（利润表中可见）举行年度间的横向比照就有可能发明本钱延迟记账的舞误差倪。。。。。。。

　　果不其然，，，，，，当团结了财务报表附注和利润表后，，，，，，可以发明甲公司将于20X4年1月发放的20X3年年终奖人民币，，，，，，计入20X4年的用度。。。。。。。因此，，，，，，通过用度时代的错配而镌汰了应计入20X3年的用度。。。。。。。

　　2、虚增收入

　　该舞弊手段为通过种种途径来增添收入，，，，，，可以是真实的生意，，，，，，也可以是虚伪的生意，，，，，，如通过伪造条约、票据等，，，，，，或通过不对理的会计预计等手段来虚增收入。。。。。。。

　　甲公司于20X3年12月靠近年底的时代，，，，，，对部分产品的销售暂时附带了“别有用意”的营销政策，，，，，，如“若在20X4年3月31日前不知足，，，，，，可全额退款”等条款。。。。。。。纵然保存这类条款，，，，，，甲公司仍将与这部分销售安排下的所有销售金额确以为当期销售收入，，，，，，由此导致甲公司20X3年12月提前确认收入并最终实现4季度“扭亏为盈”。。。。。。。

　　投资者可以通过视察财务报表整体的盈亏状态，，，，，，收入本钱是否配比，，，，，，以及毛利率水一律，，，，，，剖析公司是否保存想要实现盈利的念头（如介于临界值周围等）。。。。。。。

　　本例中，，，，，，该财务造假系在年尾确认非正常的收入，，，，，，导致季度的收入和利润波动幅度较大。。。。。。。

　　甲公司的20X1至20X3年的季度营业收入和季度净利润数据走势如下图所示：

　　通过横向比照以前年度和检查季度的财务数据，，，，，，从收入角度看，，，，，，甲公司20X1年第一季度至20X3年第三季度每季度营业收入均坚持相对平稳或小幅变换，，，，，，而20X3年第四序度营业收入大幅增添，，，，，，营业收入占整年营业收入的四成。。。。。。。从净利润角度看，，，，，，从20X2年第一季度起至20X3年第三季度净利润均为负，，，，，，而20X3年第四序度净利润总额陡增，，，，，，实现净利润占整年的500%，，，，，，并使公司整年实现盈利。。。。。。。

　　综上，，，，，，理性投资者不难发明，，，，，，在营业没有显着季节性波动的情形下，，，，，，20X3年4季度的营业收入、净利润体现的“优异”值得提高小心。。。。。。。

　　三、识别财务舞弊的“小窍门”

　　窍门1：业绩泛起突然拐点要留神

　　第一，，，，，，当被投资企业首次爆发亏损时，，，，，，无妨通过财务比例剖析，，，，，，阅读相关果真信息来寻找亏损缘故原由与趋势，，，，，，以判断其财务报表体现的合理性。。。。。。。第二，，，，，，当业绩突然泛起“拐点”时，，，，，，要小心求证其商业合理性，，，，，，特殊是关注公司通告以及偕行业体现是不是保存反向信号。。。。。。。第三，，，，，，*ST、�？？？？？？？？堑茸试词谐√赜胁范伎赡芑岬贾律鲜泄颈⒉莆裎璞椎哪钔�，，，，，，对此建议投资者需审慎决议。。。。。。。

　　窍门2：“受到羁系部分关注”要留神

　　20X4年，，，，，，甲公司曾因贵金属生意不当被证监会立案视察并接受了羁系部分的处分，，，，，，同时甲公司于20X5年处在并购和转型的阶段时股价波动显着，，，，，，也曾因此受到羁系部分的特殊关注。。。。。。。

　　对识别羁系危害提醒有兴趣的投资者可以在羁系机构网站、以及各大信息宣布平台多方盘问拟投资公司近年来收到的羁系函和市场动态情形。。。。。。。

　　深圳证券生意所羁系信息果真栏目：

　　http://www.szse.cn/disclosure/

　　巨潮资讯网：

　　http://www.cninfo.com.cn/

　　审查羁系机构的通告和翰札是最直接且快速相识公司近期情形的权威和可靠的途径。。。。。。。

　　投资者在投资这类公司时应当提高小心，，，，，，并凭证自身的危害遭受能力和偏好做出适当的投资决议。。。。。。。

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　　�。。。。。。庠鹕鳎罕疚慕鑫蹲收呓逃康亩�，，，，，，不组成投资建议。。。。。。。投资者据此操作，，，，，，危害自担。。。。。。。深圳证券生意所力争本文所涉信息准确可靠，，，，，，但并差池其准确性、完整性和实时性做出任何包管，，，，，，对因使用本文引发的损失不肩负责任。。。。。。。）

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